專題特輯

日期 |2020.09.09

文字 | 104人力銀行

觀看數 | 8999次觀看

創投是什麼?從事創投的門檻很高嗎?三個面向帶你輕鬆理解創業投資

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日期 |2020.09.09

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文/SSR 原文出處

什麼是 Venture Capital ?

Venture Capital (VC),中文被翻譯成創業投資又或者是風險投資,簡單來說就是私募股權的一種形式。創投會向被認為具有長期增長潛力的新創提供股權融資,這些新創通常和科技和創新有關,所以如果今天一家雞排店很賺錢,基本不會是創投的投資標的。創投的錢通常來自高淨值投資人、大型金融機構、家族辦公室或是大企業公司。創投除了向新創提供資金,也通常可以提供其他方面的資源,例如人脈介紹、管理知識分享、招聘人才等等。

大概了解了創投之後,讓我們一步一步從不同面向來了解創投。

什麼是 Venture Capital ?
圖片來源:SSR

創投也被叫做 General Partner (GP),意思是參與日常運營的 Partner,包括案源開發、評估投資案、投資決策、投後管理都是 GP 負責。而創投資金的出資者被叫做 Limited Partner (LP),一般不參與日常的運營,不過創投在最後決定要投資哪些新創也需要通過 LP 的同意,GP 也需要定期向 LP 報告基金的績效。通常情況下 fund size 的 2% 左右會作為管理費用於日常運營,而投資收益的 20% 會作為績效獎金 (Carry) 用來激勵 GP,而剩下的 80% 就是 LP 的。

創投的分類

創投的分類
圖片來源:SSR

其中一個最常見的分類就是創投投資的階段,有些創投只投資特別早期的新創,這些新創可能只有一個想法或是一個簡單的網站,通常這種被叫做 Pre-seed。根據公司慢慢發展,有了一些早期用戶和最初代的產品,這個階段的投資可以被叫做 Seed。而慢慢接著下去是 A 輪、B 輪、C D E … 輪,一直到IPO(首次公開發行)或是被其他大公司併購。隨著公司發展越來越大,投資金額也會跟著慢慢變高,到後面可能其他 Private Equity 也會投資。每個創投都會有自己專注的投資階段,所以新創需要根據自己公司目前的階段去找特定的創投融資。

除了投資階段的分類外,通常還可以從下面幾項分類方式來分類創投:

分類舉例
行業資訊科技和應用
生醫和健康照顧
媒體和娛樂
企業產品和服務
網絡應用
金融服務
生活消費
行動通訊
教育學習
創業者背景學生創業者
有產業經歷的創業者
偏向技術方面的創業者
科技技術5G
區塊鏈
人工智能
大數據
邊緣計算
IoT
地點台灣
東南亞
中國
北美
創投分類

創投投資過程

圖片來源:SSR

一般情況下,新創團隊會給創投機構發募資申請書,然後創投會進行初步研究並邀請新創團隊對項目進行討論。討論的內容通常會包括新創想要解決的問題、解決方法、商業模式、市場分析,競爭對手、潛在風險、融資金額、資金用途等等。

在這之後,創投大約會花一到兩週內部評估要不要投資。等到確定有了投資意願後,創投公司對新創團隊做完整的盡職調查 (DD),簡單來說就是全身性的體檢。檢驗你的產品價值、開發狀況、市場的大小和增長率、財務狀況等等,當中可能新創團隊會被要求做一些功課協助創投的 DD 為了能讓創投方更加掌握整間公司的估值情況。

等盡職調查結束之後,創投和新創會正式簽 Term Sheets,裡面會寫投資的金額,佔有的股份比例,還有其他條款。

一直到創投利用上市或是企業併購來出場,中間持有新創股權的時間大約是5 — 7 年。這段期間,創投會就不同的面向來幫助新創,不管是人才招聘,法務問題,PR,或是後續融資等等。所以創投是手把手的陪著新創一起成長,而不是單單提供資金而已。

希望大家通過上面的介紹,可以大致上了解 VC 是做什麼的,回到文章的標題,可能因為過去台灣創業環境不活躍,所以 VC 對大眾而言相對陌生,但是 VC 絕對不是一個用來快速套利砍韭菜的投資機構,而是通過長期投資來幫助新創成長從而獲得回報。

(原文標題:Venture Capital 是什麼?是不是金融大佬在玩的神秘遊戲?)



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