創投是什麼？從事創投的門檻很高嗎？三個面向帶你輕鬆理解創業投資

什麼是 Venture Capital ？

Venture Capital (VC)，中文被翻譯成創業投資又或者是風險投資，簡單來說就是私募股權的一種形式。創投會向被認為具有長期增長潛力的新創提供股權融資，這些新創通常和科技和創新有關，所以如果今天一家雞排店很賺錢，基本不會是創投的投資標的。創投的錢通常來自高淨值投資人、大型金融機構、家族辦公室或是大企業公司。創投除了向新創提供資金，也通常可以提供其他方面的資源，例如人脈介紹、管理知識分享、招聘人才等等。

大概了解了創投之後，讓我們一步一步從不同面向來了解創投。

創投也被叫做 General Partner (GP)，意思是參與日常運營的 Partner，包括案源開發、評估投資案、投資決策、投後管理都是 GP 負責。而創投資金的出資者被叫做 Limited Partner (LP)，一般不參與日常的運營，不過創投在最後決定要投資哪些新創也需要通過 LP 的同意，GP 也需要定期向 LP 報告基金的績效。通常情況下 fund size 的 2% 左右會作為管理費用於日常運營，而投資收益的 20% 會作為績效獎金 (Carry) 用來激勵 GP，而剩下的 80% 就是 LP 的。

創投的分類

其中一個最常見的分類就是創投投資的階段，有些創投只投資特別早期的新創，這些新創可能只有一個想法或是一個簡單的網站，通常這種被叫做 Pre-seed。根據公司慢慢發展，有了一些早期用戶和最初代的產品，這個階段的投資可以被叫做 Seed。而慢慢接著下去是 A 輪、B 輪、C D E … 輪，一直到IPO（首次公開發行）或是被其他大公司併購。隨著公司發展越來越大，投資金額也會跟著慢慢變高，到後面可能其他 Private Equity 也會投資。每個創投都會有自己專注的投資階段，所以新創需要根據自己公司目前的階段去找特定的創投融資。

除了投資階段的分類外，通常還可以從下面幾項分類方式來分類創投：

分類	舉例
行業	資訊科技和應用生醫和健康照顧媒體和娛樂企業產品和服務網絡應用金融服務生活消費行動通訊教育學習
創業者背景	學生創業者有產業經歷的創業者偏向技術方面的創業者
科技技術	5G 區塊鏈人工智能大數據邊緣計算 IoT
地點	台灣東南亞中國北美

創投分類

創投投資過程

一般情況下，新創團隊會給創投機構發募資申請書，然後創投會進行初步研究並邀請新創團隊對項目進行討論。討論的內容通常會包括新創想要解決的問題、解決方法、商業模式、市場分析，競爭對手、潛在風險、融資金額、資金用途等等。

在這之後，創投大約會花一到兩週內部評估要不要投資。等到確定有了投資意願後，創投公司對新創團隊做完整的盡職調查 (DD)，簡單來說就是全身性的體檢。檢驗你的產品價值、開發狀況、市場的大小和增長率、財務狀況等等，當中可能新創團隊會被要求做一些功課協助創投的 DD 為了能讓創投方更加掌握整間公司的估值情況。

等盡職調查結束之後，創投和新創會正式簽 Term Sheets，裡面會寫投資的金額，佔有的股份比例，還有其他條款。

一直到創投利用上市或是企業併購來出場，中間持有新創股權的時間大約是5 — 7 年。這段期間，創投會就不同的面向來幫助新創，不管是人才招聘，法務問題，PR，或是後續融資等等。所以創投是手把手的陪著新創一起成長，而不是單單提供資金而已。

希望大家通過上面的介紹，可以大致上了解 VC 是做什麼的，回到文章的標題，可能因為過去台灣創業環境不活躍，所以 VC 對大眾而言相對陌生，但是 VC 絕對不是一個用來快速套利砍韭菜的投資機構，而是通過長期投資來幫助新創成長從而獲得回報。

（原文標題：Venture Capital 是什麼？是不是金融大佬在玩的神秘遊戲？）